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新三板精选层市场化定价功能初步显现 估值水平为转板预留合理空间

  本报见习记者 刘伟杰

  新三板精选层开市初期,市场各方充分博弈,具有新三板特点的市场化定价功能初步显现。截至7月28日午盘,精选层32只股票有13只上涨,涨跌幅均值为0.65%;其中,恒拓开源涨幅最大,为14.64%,凯添燃气跌幅最大为-3.42%。

  精选层开市首日,盘中32只股票价格围绕发行价波动震荡、涨跌互现,部分股票价格一度波动较大,但是收盘前,绝大部分股票均已初步形成相对平稳的价格走势,与发行价没有出现大幅偏离。其中,上涨股票平均涨幅13.88%,下跌股票平均跌幅13.93%,市场化定价能力初步显现。

  “精选层公司首日流通股既包括公开发行的新股,也包括前期存量的老股,不同股份之间持股成本存在差异,使得精选层开市初期面临更为充分的价格博弈。”北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示。

  开市初期的估值交投为精选层的平稳健康发展奠定了充分基础。从估值水平来看,开市首日精选层32只股票平均市盈率27.45倍,其估值水平与新三板创新层(平均市盈率21.89倍)、创业板(69.47倍)形成梯度结构,符合中小市值股票估值的一般性规律,也体现了多层次资本市场间的差异化特征。

  银泰证券股转业务部总经理张可亮在接受《证券日报》记者采访时表示,从开市初期的成交看,部分股票由于存量可交易股份较多,存量投资者、打新投资者以及炒新投资者之间通过价格的竞争,充分向市场表达了不同投资者的估值定价态度,发挥了精选层的价值发现功能。开市首日,精选层股票换手率的均值为16.83%,已与成熟资本市场新股上市首日相当。

  另外,当前估值水平为未来的转板预留了合理的上升空间。32家精选层公司首日收盘市盈率均值为27.45倍,较科创板和创业板分别低60.20%、60.48%;其中信息技术行业市盈率均值较创业板同行业水平低46.09%。初步统计,有31家公司同时满足以上两个板块上市的财务指标,具有转板向上发展的潜力。

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